同时进一步减低杠杆率,最大化地释放系统性的风险。相信在整理之后,股市的资金结构将回调到健康、合理的状态当中。”
“两融的业务我们都不陌生,但是伞型信托是个什么东西?”
领导有些迷惑了,忍不住开口问道,“还有,所谓的伞型信托有多大的资金容量,能够对市场造成多大的影响?”
“因为信托账号的特殊性,使得它能够投资证券、封闭基金、债券等投资标的,所以相比起普通的股票账号来说,信托账号无疑是有了更多的选择。”
项会长不慌不忙地解释道,“正是有这样的优势,所以证券公司、信托公司和银行才联合起来开发了这样一个结构化证券投资产品。简单点来说,一个信托账号拆分成几个或者几十个虚拟账号,根据这些账号进行分成比例后,再由投资者来认购的投资产品。”
“在整个投资过程当中,主账号只负责监管各个子账号的风险,实际操作的都是子账号。而每个子账号,不仅可以独立地操作,而且还可以进行再融资。这种融资的方式不仅避过了两融的监管要求,而且还能够让更多的资金入场,包括不限于券商所独立提供的融资。这样一来,基本上等同于将其他的资金也卷入到了股市当中。”
“举个例子,现在有一种投资理财产品,本意是为了赚取一部分的利息,是风险厌恶型的资金。但是在银行和券商的共同操作下,这部分资金在神不知鬼不觉之间就进入了股市当中。在名义上他们是优先投资者,投资的资金和利息是有保障的,但实际上这部分资金是作为资金进入了股市,成为别人融资的一部分。”
“根据我们的调查,这部分的杠杆远远超过市场所提供的融资所限。一般来说,我们对券商的要求是融资的杠杆不能超过二,但是对于伞型信托来说,一般的杠杆是三点五,还能更高的能够达到四甚至是五,只要两个涨停或者跌停,这部分资金就能赚一倍的利润或者是全部赔光。”
“相比起其他的资金来说,这部分的资金非常危险,而且金额巨大。一旦出现风险的话,甚至连信托公司都要赔进去。在此之前我们做过摸底调查,整个配资的市场大约在五千亿人民币左右,一旦发生风险的话能够牵扯到的资金可能超过万亿,而相当一部分的信托公司将彻底卷进去,大面积破产不是危言耸听。”
“这么大的风险?”
饶是见多识广,但听到相关的数字之后,领导也忍不住倒吸了一口冷气,“按照你的说法,所谓的伞型信托就是利用一个母账号带动数个子账号,并且利用场外融资的方式进行高杠杆的操作,是这样的吧?”
“不错!”
项会长不假思索地点了点头,随后补充道,“这部分资金
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